济南证券配资服务中心 山东路桥（000498）2026年一季报简析：净利润同比下降32.76%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山东路桥(000498)发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入88.75亿元，同比下降9.1%，归母净利润1.68亿元，同比下降32.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入88.75亿元，同比下降9.1%，第一季度归母净利润1.68亿元，同比下降32.76%。本报告期山东路桥公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1020.28%。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.48%，同比增8.93%，净利率3.11%，同比减0.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.94亿元，三费占营收比6.69%，同比增11.45%，每股净资产10.75元，同比增10.94%，每股经营性现金流-1.99元，同比减490.87%，每股收益0.04元，同比减63.15%

8月CPI处于高位打压交投情绪，现券期货延续走弱。目前宽松的货币政策不仅面临通胀压力，也面临货币政策尚未打通的难题，叠加逆周期政策的不断发力，中长期来看对债市有施压。

公司过去三年(2023/2024/2025)净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为30.72亿/30.23亿/33.41亿元，净经营资产分别为-379.33亿/-459.93亿/-440.75亿元。

公司过去三年(2023/2024/2025)的营运资本/营收(即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金)分别为0.16/0.23/0.29，其中营运资本(公司生产经营过程中公司自己掏的钱)分别为116.28亿/162.96亿/199.17亿元，营收分别为730.24亿/713.54亿/685.68亿元。

财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为25.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.01%)建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达21.13%、近3年经营性现金流均值为负)建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1020.28%)

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在21.78亿元，每股收益均值在1.41元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：山东省 2026 年及“十五五”期间基建投资情况？

答：山东省“十五五”交通投资计划约 1.35 万亿元。2026 年山东省将持续加强基础设施建设，力争全年完成交通投资 2,300 亿元。铁路方面，积极推动莱临、德商、日照至五莲、聊邯长铁路纳规，具备条件后加快推进前期工作；抓好 6 条续建高铁建设，今年建成雄商、济滨高铁，高铁里程突破 3,400 公里，2027 年、2028 年分别建成津潍、潍宿高铁。公路方面，新开工晏城至表白寺等 2 个项目，提速庆云至章丘等 23 个续建项目，建成通车济南至宁津等 5 个项目，高速公路里程突破 9,500 公里。

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